歐元有望迎來 2024 年以來最疲軟的季度。近幾個月來，歐元兌美元匯率下跌約 2%，目前約為 1.15 美元。僅3月份情況就急轉直下，下降了2.5%，是去年7月以來的最大月度降幅。
這是一個明顯的扭曲。 1月底，歐元突破1.20美元大關，為近五年來的最高水平。摩根士丹利貨幣策略師預計歐元短期內將進一步下跌，可能跌至1.13美元左右。
隨著油價突破每桶115美元，霍爾木茲海峽基本關閉，貨幣交易者又回到了2022年熟悉的情景。當時，俄羅斯入侵烏克蘭給歐洲市場帶來了相當大的動蕩，美元實際上走強。
目前的情況顯示出明顯的相似之處。歐洲仍然高度依賴進口能源，而美國作為主要石油生產國，對此類衝擊不太敏感。
歐洲央行（ECB）再次面臨困境。昂貴的能源加劇了通貨膨脹，而與此同時經濟卻顯示出疲軟的跡象。
對貨幣市場的預期在短時間內發生了徹底改變。雖然此前預計會降息，但目前市場預計今年將有三次加息。
這是一個驚人的轉折。通常情況下，較高的利率實際上會為貨幣提供支撐。但這條規則只適用於強勁的經濟。
由於中東衝突後能源市場的混亂，這一機制現在的運作方式有所不同。據荷蘭國際集團稱，歐元等對增長敏感的貨幣正受到更嚴重的打擊。部分原因是石油出口國在海外投資的資本減少，從而抑制了對歐元的需求。
今年年初歐洲各地的積極情緒很快就消失了。對德國強有力的預算政策和增加國防開支的預期已經淡出人們的視線。
與此同時，人們對經濟的擔憂也在增加。經合組織下調了增長預期，德國和義大利等國正在考慮下調增長預期。
期權市場的情況也明顯變得更加消極。本月早些時候，針對歐元貶值的保護需求上升至四年來的最高水平。去年押注歐元走強的投資者現在已大幅減持頭寸。
Deniz編譯自newsbit/作者Leon Markus