雖然進入 Uptober，市場的情緒已逐漸走出九月的低迷，並且在10/1號出現了一波漲勢。但根據鏈上數據分析，這波反彈更像是市場在經歷了長期盤整後的技術性修正。除了對Q4情緒上的樂觀外，尚未看到新一輪牛市的起點。換句話說，市場仍在等待新的催化劑。
關鍵價位拉鋸戰
當前，市場正處於一個關鍵的多空拉鋸戰。短期持有者的成本均值仍然是主要的防守線。而這兩天比特幣價格的反彈，也讓自七月中以來在 118K 至 119K 美元區間買入的投資者，面臨解套或獲利了結的抉擇。我們從Oderblock也可以看出，目前在120-124K區間有賣單聚集。
因此，這波漲勢能否持續的關鍵，在於新買家能否提供足夠的流動性和動能，來吸收這個關鍵價位的龐大賣壓。不過，換個方向說，如果接下來幾天價格有機會回調，118K倒是個值得DCA的機會。
期權市場：平靜表面下的看漲情緒
此外，期權市場在經歷了上個月底創紀錄的到期日後，已重置並回到中性狀態。自 2022 年以來，期權隱含波動率和期權賣方風險比率都在穩步下降。這是一個重要的趨勢信號，表明比特幣市場正在從一個極度波動、充滿投機的環境過渡到一個更成熟、更穩定的階段。
Options Put/Call Ratio 圖表顯示，隨著價格反彈，買權交易量（看漲）超過了賣權交易量（看跌）。這表明儘管市場整體趨於理性，但交易者們對第四季度的表現仍抱有期待。這種看漲預期，也正是期權賣方風險比率在 9 月 25 日後小幅上升的原因。
總結來說
目前市場仍然在一個「備跑」狀態。可能需要一個催化劑，才能跑出精彩的Q4。這個催化劑可能是宏觀經濟政策的轉變，也可能是新的行業利好消息。不過，在這段時期對於投資者而言，是謹慎佈局的好機會，而不是盲目追高的時刻。