上週有人問我：「是不是該逃頂了？」 首先，我是BTC小貔貅，幾乎不賣比特幣。其次，我也不認為現在是週期頂（IMO，今年目標區間大約在 138K～150K）。 不過既然有朋友關心「該怎麼出場」，我就趁案子空檔，簡單聊一下“逃頂”這件事。這次先用 MVRV 指標來畫一張逃頂路線圖。詳細內容請參考這週的<a href="https://www.youtube.com/watch?v=xRgA2GY4_14&amp;t=138s" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Youtube影片</a>🍿️。 <img src="https://static.fansone.co/images/caf95915-3538-41b7-9278-a007942d8db9.jpg" />

比特幣逃頂分析

公開市場中的比特幣投資浪潮：戰略、營運與生態全景報告 #BTC

雖然進入 Uptober，市場的情緒已逐漸走出九月的低迷，並且在10/1號出現了一波漲勢。但根據鏈上數據分析，這波反彈更像是市場在經歷了長期盤整後的技術性修正。除了對Q4情緒上的樂觀外，尚未看到新一輪牛市的起點。換句話說，市場仍在等待新的催化劑。 關鍵價位拉鋸戰 當前，市場正處於一個關鍵的多空拉鋸戰。短期持有者的成本均值仍然是主要的防守線。而這兩天比特幣價格的反彈，也讓自七月中以來在 118K 至 119K 美元區間買入的投資者，面臨解套或獲利了結的抉擇。我們從Oderblock也可以看出，目前在120-124K區間有賣單聚集。<img src="https://static.fansone.co/images/884d4c3b-2e7b-4b12-b487-711ca16572cf.jpg" /><img src="https://static.fansone.co/images/ed765975-22ee-470f-a7b1-44e3feaccbee.jpg" /><img src="https://static.fansone.co/images/49a03938-383b-41f9-ad56-136e0639c1a6.jpg" /> 因此，這波漲勢能否持續的關鍵，在於新買家能否提供足夠的流動性和動能，來吸收這個關鍵價位的龐大賣壓。不過，換個方向說，如果接下來幾天價格有機會回調，118K倒是個值得DCA的機會。 期權市場：平靜表面下的看漲情緒 此外，期權市場在經歷了上個月底創紀錄的到期日後，已重置並回到中性狀態。自 2022 年以來，期權隱含波動率和期權賣方風險比率都在穩步下降。這是一個重要的趨勢信號，表明比特幣市場正在從一個極度波動、充滿投機的環境過渡到一個更成熟、更穩定的階段。<img src="https://static.fansone.co/images/1bd8dc25-a7f4-4032-9d5a-e77b1e6a2c7b.jpg" />Options Put/Call Ratio 圖表顯示，隨著價格反彈，買權交易量（看漲）超過了賣權交易量（看跌）。這表明儘管市場整體趨於理性，但交易者們對第四季度的表現仍抱有期待。這種看漲預期，也正是期權賣方風險比率在 9 月 25 日後小幅上升的原因。<img src="https://static.fansone.co/images/d3a1da00-0f40-49ef-82ab-76abcc306855.jpg" /> 總結來說 目前市場仍然在一個「備跑」狀態。可能需要一個催化劑，才能跑出精彩的Q4。這個催化劑可能是宏觀經濟政策的轉變，也可能是新的行業利好消息。不過，在這段時期對於投資者而言，是謹慎佈局的好機會，而不是盲目追高的時刻。

市場謹慎看漲，但仍在等待新的催化劑 #BTC

比特幣正在測試112K支撐位，短期市場面臨賣壓，本週的選擇權到期和PCE數據將是引爆市場的關鍵變數！ 目前的市場狀態 🔴 現貨市場 (需求疲軟) 買氣明顯跟不上。RSI 回落、現貨 CVD 急降，交易量也在低位徘徊。可能原因：投資者 Buy the rumor sell the news，以及月底面臨幾項重要事件。<img src="https://static.fansone.co/images/d8e98194-6069-42b4-9dd9-5a8bda134598.jpg" /><img src="https://static.fansone.co/images/2cc5e9c6-bd82-457a-8d04-d76422b6cdba.jpg" /><img src="https://static.fansone.co/images/aeed1b90-ea42-437e-ac73-9d4a361be324.jpg" /> 💥 期貨市場 (多空拔河中) 出現混合信號 -- OI 高位 vs 持倉利息雖下降但維持高位 vs 永續 CVD 下降。永續合約的賣壓很重（可能是空倉或者多頭被平），但有趣的是，未平倉合約還在高點，感覺多軍還沒完全放棄？<img src="https://static.fansone.co/images/9a956847-c6b2-4f8a-ba5e-af90ee1bac10.jpg" /><img src="https://static.fansone.co/images/92b8cf33-b3dc-47eb-b67b-7519cd15c509.jpg" /><img src="https://static.fansone.co/images/391c59c6-7645-4e47-b281-4771343751b8.jpg" /> 📈 選擇權市場 (波動預期) 9/26 是史上最大的季度到期，最大痛點在 $110k！這個價格點可能像一塊磁鐵，影響現貨走勢。波動性預期正在急劇上升！ 🟡 ETF資金流 (機構在觀望) 華爾街那邊雖然交易量穩定，但資金淨流入減少，顯示傳統金融巨頭們進入了「暫停累積」模式。而缺乏現貨交易的市場，短期內也難以推高價格。在這種情況下，短期修正勢在必行。注意下行的關鍵價位：112K/108K/104K。<img src="https://static.fansone.co/images/d464833b-0543-4844-a5d7-fe2bfa90c7ca.jpg" />

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